前三季度全球海工裝備市場(chǎng)回顧展望

　　2016年第三季度，在低油價(jià)及海工運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)繼續(xù)惡化的背景下，全球海洋工程裝備市場(chǎng)延續(xù)了上半年的低迷態(tài)勢(shì)，前三季度成交額同比再遭腰斬，接單難、交付難等問(wèn)題更加突出。預(yù)計(jì)今明兩年，外部市場(chǎng)環(huán)境仍難有明顯改觀，海工裝備建造企業(yè)面臨巨大的生存挑戰(zhàn)。 　　國(guó)際原油價(jià)格低位震蕩 　　2016年上半年，在石油輸出國(guó)組織（OPEC）凍產(chǎn)預(yù)期以及區(qū)域供應(yīng)短缺等因素的推動(dòng)下，國(guó)際原油價(jià)格由30美元/桶增至50美元/桶。今年第三季度，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然疲軟，在國(guó)際原油價(jià)格停止上漲，并在美元指數(shù)高位震蕩、美國(guó)原油庫(kù)存下降、美國(guó)陸地鉆井?dāng)?shù)量反彈、OPEC凍產(chǎn)協(xié)議預(yù)期再次升溫、區(qū)域政治形勢(shì)動(dòng)蕩、國(guó)際金融炒作等眾多因素的相互交織下，持續(xù)在40美元/桶~50美元/桶之間震蕩。9月底，OPEC意外達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，國(guó)際原油價(jià)格應(yīng)聲大漲，并于10月初突破50美元/桶大關(guān)。
　　油氣勘探開(kāi)發(fā)投資萎縮兩成 　　由于國(guó)際原油價(jià)格的反彈，全球油氣勘探開(kāi)發(fā)投資情況優(yōu)于年初預(yù)期。根據(jù)巴克萊9月份對(duì)200家油氣公司的調(diào)查，2016年全球油氣勘探開(kāi)發(fā)投資規(guī)模約為3830億美元，將較2015年下滑約22%，低于年初預(yù)期的27%的下滑幅度。此外，調(diào)查結(jié)果顯示，2017年，全球油氣勘探開(kāi)發(fā)支出將較2016年上升約5%至4000億美元，但投資規(guī)?；厣饕靡嬗诒泵狸懮嫌吞锿顿Y增加，海洋油氣勘探開(kāi)發(fā)投資可能進(jìn)一步下滑。

　　裝備閑置情況極為嚴(yán)重
　　低油價(jià)時(shí)代，油公司持續(xù)削減資本支出，海上油氣開(kāi)發(fā)活動(dòng)受到很大沖擊，裝備需求不振，運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)裝備供應(yīng)過(guò)剩情況極為嚴(yán)重。 　　鉆井平臺(tái)方面，受新租不足、已有租約被提前終止等因素的綜合作用，鉆井平臺(tái)在租數(shù)量持續(xù)減少。9月，全球僅有551艘/座鉆井裝備處于在租狀態(tài)，較年初減少約50艘/座。船隊(duì)供給方面，盡管1~9月有31艘/座平臺(tái)被拆解，但由于部分新造裝備的完工交付，船隊(duì)規(guī)模較年初僅減少10艘/座。9月，全球鉆井平臺(tái)利用率為70%，較年初進(jìn)一步下滑約5個(gè)百分點(diǎn)。
　　海工支持船方面，受鉆井平臺(tái)租約到期或提前終止帶來(lái)的運(yùn)移需求以及季節(jié)性因素影響，海工支持船現(xiàn)租市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，帶動(dòng)了船舶租用總量的增長(zhǎng)。9月，全球共計(jì)4083艘三用工作船（AHTS）和平臺(tái)供應(yīng)船（PSV）在租，較年初增加約161艘。船隊(duì)供給方面，由于拆解價(jià)值較低，海工支持船拆解量不足，同時(shí)隨著新造船舶的陸續(xù)交付，船隊(duì)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，9月，AHTS和PSV船隊(duì)規(guī)?？傆?jì)達(dá)到5522艘，較年初增加近100艘?？偟膩?lái)看，AHTS和PSV閑置情況依然嚴(yán)重，閑置規(guī)模在1400艘到1500艘之間，且低齡船舶明顯增多，2016年年初以來(lái)，閑置AHTS和PSV平均船齡分別為28年和22年，較2015年分別下滑3年和5年。
　　租金下滑之勢(shì)難以遏制 　　受運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)船隊(duì)供應(yīng)過(guò)剩影響，海工裝備租金持續(xù)下滑，部分租約租金水平已低于裝備運(yùn)營(yíng)成本。鉆井平臺(tái)方面，2016年9月，自升式鉆井平臺(tái)平均期租日租金為7.733萬(wàn)美元/天，較年初下滑約7%，浮式鉆井平臺(tái)更是較年初下滑26.8%至14.588萬(wàn)美元/天。海工支持船方面，由于大量船只閑置，且重新啟用成本較高，所需時(shí)間較長(zhǎng)，用于現(xiàn)租的船舶出現(xiàn)暫時(shí)性短缺，現(xiàn)租費(fèi)率也水漲船高；但期租費(fèi)率依舊低迷，并呈現(xiàn)持續(xù)下行的態(tài)勢(shì)。9月，80噸和200噸系柱拉力AHTS平均期租日租金分別為5800美元/天和22500美元/天，較年初分別下滑18.6%和5%，3200載重噸和4000載重噸PSV平均期租日租金分別為9500美元/天和12850美元/天，較年初分別下滑26.1%和18.7%。
　　部分裝備運(yùn)營(yíng)商破產(chǎn)重組
　　持續(xù)低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，裝備運(yùn)營(yíng)商疲于奔命，部分裝備運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)難以支撐，面臨較大的債務(wù)違約壓力。繼美國(guó)Hercules Offshore等大型裝備運(yùn)營(yíng)商申請(qǐng)破產(chǎn)重組之后，新加坡大型海工船運(yùn)營(yíng)商Swiber 于7月末申請(qǐng)破產(chǎn)，并要求臨時(shí)托管，之后轉(zhuǎn)而為公司申請(qǐng)司法管理，目前面臨近2億美元的債務(wù)，也導(dǎo)致多家關(guān)聯(lián)公司股價(jià)下跌。Swiber成為油價(jià)下滑以來(lái)，新加坡首家申請(qǐng)破產(chǎn)清算的海工裝備運(yùn)營(yíng)商企業(yè)，作為新加坡海工運(yùn)營(yíng)企業(yè)的代表，Swiber的破產(chǎn)反映出新加坡海工企業(yè)目前普遍面臨的經(jīng)營(yíng)困境。此外，新加坡作為全球最為主要的海工融資市場(chǎng)，Swiber的破產(chǎn)清算也將導(dǎo)致更多的資金趨避和遠(yuǎn)離海工市場(chǎng)，對(duì)目前海工市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。
　　海工裝備成交額再遭腰斬
　　運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)繼續(xù)惡化以及船東身陷經(jīng)營(yíng)困境，導(dǎo)致海洋工程裝備建造市場(chǎng)持續(xù)萎靡，成交額大幅萎縮。2016年1~9月，全球共成交各類海洋工程裝備65艘/座、41億美元，同比分別下滑58%和54%，全球海洋工程新造市場(chǎng)在2015年萎縮七成之后再度慘遭腰斬，創(chuàng)20世紀(jì)以來(lái)同期最低水平。 　　從接單格局看，在市場(chǎng)蕭條和各國(guó)日益強(qiáng)調(diào)本地化的背景下，中國(guó)、韓國(guó)和新加坡合計(jì)市場(chǎng)份額出現(xiàn)萎縮，俄羅斯、挪威、荷蘭等國(guó)家逐漸凸顯。2016年1~9月，中國(guó)憑借在中小型海工船方面的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)接單18億美元，同比下滑32%，但市場(chǎng)份額達(dá)到43%，仍居全球首位；韓國(guó)和新加坡接單分別不足3億美元和2億美元，合計(jì)市場(chǎng)份額僅為8.7%；俄羅斯、挪威、荷蘭等國(guó)合計(jì)市場(chǎng)份額則達(dá)到49%，幾乎占據(jù)半壁江山。

　　海工船成為市場(chǎng)中堅(jiān)力量
　　在上游市場(chǎng)極度蕭條的背景下，各類裝備建造市場(chǎng)均未能走出泥潭。鉆井平臺(tái)自2015年開(kāi)始就鮮有成交，2016年前三季度在伊朗解禁后需求釋放的推動(dòng)下，也僅成交5座共10億美元，占全球成交總額的25%；生產(chǎn)平臺(tái)方面，受制于海上油氣開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目的延期和擱置，2016年以來(lái)仍未有大型浮式生產(chǎn)平臺(tái)訂單成交，包括平臺(tái)模塊在內(nèi)，成交總額不足4億美元，同比下滑幅度超過(guò)85%，占比僅為9%；海工船方面，受海工作業(yè)船的支撐，成交額相對(duì)可觀，1~9月共計(jì)成交27億美元，同比下滑54%，占全球海工裝備總成交額的66%。

　　裝備按期交付率僅為四成 　　目前在建裝備多為無(wú)租約訂單，交付即意味著閑置，船東接船不僅要支付大比例尾款，還要支出大量閑置費(fèi)用。另外，當(dāng)前船東大多面臨嚴(yán)重的資金問(wèn)題，債臺(tái)高筑。為了降低資本及運(yùn)營(yíng)支出、緩解資金壓力，多數(shù)船東延期接船，導(dǎo)致在建裝備交付情況明顯低于預(yù)期。根據(jù)2016年年初計(jì)劃，1~9月，原計(jì)劃交付各類裝備672艘/座，而實(shí)際交付量?jī)H為277艘/座，交付率僅為41%。特別是目前市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩極為嚴(yán)重的鉆井平臺(tái)，交付率僅為22%，生產(chǎn)平臺(tái)、海工支持船和海工作業(yè)船交付率也普遍在40%左右的較低水平。

　　新造裝備價(jià)格繼續(xù)下行
　　20世紀(jì)以來(lái)，特別是2008年國(guó)際金融危機(jī)之后，大批企業(yè)進(jìn)軍海工領(lǐng)域，全球海洋工程裝備建造能力大幅提升，但是在目前需求驟降以及手持訂單逐步減少的背景下，絕大多數(shù)海工企業(yè)正處于或者即將面臨開(kāi)工不足的困境，急需補(bǔ)充手持訂單，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，裝備價(jià)格一跌再跌。2016年9月，半潛式鉆井平臺(tái)和鉆井船新建價(jià)格均下滑至4.5億美元，較年初分別折價(jià)12%和4%，同比分別下跌19%和10%；自升式鉆井平臺(tái)方面，由于前期價(jià)格跌幅較大，近期價(jià)格出現(xiàn)上漲，9月估價(jià)為1.55億美元，仍明顯低于前些年2億美元的水平；海工支持船方面，由于價(jià)格已經(jīng)近乎成本，2016年以來(lái)新造船估價(jià)基本平穩(wěn)，9月，90噸系柱拉力AHTS和4500載重噸PSV新造價(jià)格分別為1600萬(wàn)美元和3260萬(wàn)美元，與年初基本持平。

　　海工企業(yè)大力調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
　　海工市場(chǎng)低迷已持續(xù)超過(guò)2年，建造企業(yè)交船難、融資難、接單難的問(wèn)題日益加劇，面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。為了更好地生存和發(fā)展，部分海工企業(yè)一方面擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，以解決當(dāng)前的生存問(wèn)題，另一方面進(jìn)行基礎(chǔ)能力建設(shè)，為市場(chǎng)的復(fù)蘇做好儲(chǔ)備。
　　接單及業(yè)務(wù)調(diào)整方面，新加坡吉寶岸外與海事公司將接單重點(diǎn)從鉆井平臺(tái)轉(zhuǎn)向液化天然氣（LNG）相關(guān)裝備和特種海工船等領(lǐng)域，成功獲得多份小型LNG船和挖泥船訂單，并與殼牌東方石油公司在新加坡組建合資公司，向新加坡海域船只提供LNG加注相關(guān)服務(wù)；荷蘭達(dá)門(mén)船廠開(kāi)發(fā)出能夠?qū)SV改裝為水產(chǎn)、航運(yùn)、軍事領(lǐng)域所用船舶的方案，同時(shí)推出用于海上設(shè)施退役拆解的船型設(shè)計(jì)；挪威Kleven船廠和Vard船廠還加大在豪華郵輪、探險(xiǎn)船、采礦船等船型方面的接單力度。
　　基礎(chǔ)能力建設(shè)方面，韓國(guó)三大巨頭持續(xù)推進(jìn)海工標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，以降低項(xiàng)目成本，規(guī)避項(xiàng)目脫期風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在中東地區(qū)合資建廠，以緊抓當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)機(jī)遇；新加坡吉寶岸外與海事和勝科海事兩大集團(tuán)則繼續(xù)收購(gòu)相關(guān)設(shè)計(jì)企業(yè)，提升設(shè)計(jì)水平和綜合服務(wù)能力，同時(shí)在無(wú)人機(jī)檢驗(yàn)等方面發(fā)力，加快提升裝備建造的智能化水平；上海振華重工（集團(tuán)）股份有限公司等中國(guó)企業(yè)也在推動(dòng)船廠智能化建設(shè)；此外，日本三井造船著手提升其在海工裝備EPC總包方面的能力，荷蘭Royal IHC船廠則通過(guò)對(duì)外收購(gòu)，提升海工裝備及其關(guān)鍵配套設(shè)備的檢修和服務(wù)能力。 　　油價(jià)進(jìn)一步上漲面臨較大阻力
　　在OPEC出乎意料地達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議后，市場(chǎng)情緒高漲，直接推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲，使得油價(jià)突破50美元/桶，但繼續(xù)上升空間有限。一方面，OPEC凍產(chǎn)協(xié)議具體細(xì)節(jié)尚未制定，部分成員國(guó)對(duì)分配原油生產(chǎn)配額仍有諸多問(wèn)題，如伊拉克就聲稱自己產(chǎn)量被OPEC低估，凍產(chǎn)協(xié)議實(shí)施前景存疑；另一方面，經(jīng)過(guò)2年多的調(diào)整，油氣開(kāi)發(fā)成本已經(jīng)被明顯壓縮，更能適應(yīng)目前的低油價(jià)，如果油價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，將重新刺激油氣資源開(kāi)發(fā)，特別是開(kāi)發(fā)周期較短的美國(guó)頁(yè)巖油氣，短時(shí)期內(nèi)加劇原油供應(yīng)過(guò)剩，從而再次壓低油價(jià)；此外，全球經(jīng)濟(jì)依舊疲軟，油氣消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，很難快速吸收市場(chǎng)過(guò)剩供應(yīng)?？偟膩?lái)看，油氣開(kāi)發(fā)成本的降低和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的疲軟將在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)束縛國(guó)際原油價(jià)格，結(jié)合電子工業(yè)協(xié)會(huì)（EIA）、國(guó)際能源機(jī)構(gòu)（IEA）等以及多家投行的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2017年國(guó)際原油平均價(jià)格很難突破55美元/桶。

　　生產(chǎn)平臺(tái)建造市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)一批訂單
　　在經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的重新規(guī)劃后，目前一部分被延期和擱置的海上油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目逐漸看到再次“上馬”的曙光，一批生產(chǎn)平臺(tái)項(xiàng)目或?qū)⒃谖磥?lái)一段時(shí)間內(nèi)陸續(xù)釋放。如挪威國(guó)油將其北海Johan Castberg油田開(kāi)發(fā)方案由半潛式生產(chǎn)平臺(tái)配合海底輸油管道的方式改為小型浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油卸油裝置（FPSO），通過(guò)精簡(jiǎn)開(kāi)發(fā)方案和提升鉆井效率，將油田開(kāi)發(fā)成本由151億美元降至89億美元，桶油開(kāi)發(fā)成本由80美元降至55美元，該項(xiàng)目近期可能做出最終投資決定；英國(guó)石油公司（BP）位于美國(guó)墨西哥灣的Mad Dog 2油氣項(xiàng)目成本目前也已經(jīng)具備在50美元/桶的油價(jià)下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性開(kāi)發(fā)的條件，該項(xiàng)目半潛式生產(chǎn)平臺(tái)總包合同招標(biāo)已經(jīng)進(jìn)入最后階段，預(yù)計(jì)將在今年第四季度或2017年年初授出。此外，埃尼位于莫桑比克的Coral FLNG項(xiàng)目、Repsol位于越南海上Ca Rong Do項(xiàng)目等也均有望于未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)授出相關(guān)合同。

　　鉆井平臺(tái)和海工支持船市場(chǎng)將繼續(xù)沉寂
　　鉆井平臺(tái)和海工支持船市場(chǎng)與生產(chǎn)平臺(tái)市場(chǎng)存在較大區(qū)別。生產(chǎn)平臺(tái)與海上油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目呈現(xiàn)固有的匹配關(guān)系，很少有生產(chǎn)平臺(tái)重新布置情況的發(fā)生，而鉆井平臺(tái)和海工支持船則基本上為通用性裝備，在全球范圍內(nèi)尋找租約，資本涌入后很容易形成供應(yīng)過(guò)剩的局面。前幾年的高油價(jià)催生大批鉆井平臺(tái)和海工支持船訂單，使得船隊(duì)規(guī)模持續(xù)膨脹。盡管業(yè)界呼吁以加大拆解力度來(lái)緩解供應(yīng)過(guò)剩，但是由于拆解價(jià)值較低以及裝備閑置費(fèi)用下滑，目前拆解速度依舊不盡如人意，裝備過(guò)剩的情況尚未得到實(shí)質(zhì)性改變。短期看，由于冬季的來(lái)臨，海上油氣開(kāi)發(fā)活動(dòng)將出現(xiàn)季節(jié)性減緩，鉆井平臺(tái)和海工支持船運(yùn)營(yíng)及建造市場(chǎng)將進(jìn)一步收縮。未來(lái)一段時(shí)間，即使油價(jià)出現(xiàn)一定程度的回升，海上油氣開(kāi)發(fā)活動(dòng)開(kāi)始回暖，過(guò)剩的鉆井平臺(tái)和海工支持船仍需市場(chǎng)在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)消化。

　　全球海工裝備建造市場(chǎng)需求保持低位
　　總的來(lái)看，受制于低油價(jià)導(dǎo)致的裝備需求萎縮、裝備供需過(guò)剩以及手持訂單規(guī)模龐大等問(wèn)題，全球海洋工程裝備市場(chǎng)蕭條仍將持續(xù)一段時(shí)間。預(yù)計(jì)2016年全球海工市場(chǎng)成交額將在2015年的基礎(chǔ)上再度下滑30%~50%至55億~85億美元。對(duì)于2017年，根據(jù)巴克萊銀行的最新調(diào)查，2017年海洋油氣勘探開(kāi)發(fā)投資可能繼續(xù)萎縮，海工裝備市場(chǎng)難有實(shí)質(zhì)性回升，預(yù)計(jì)成交額與2016年基本相當(dāng)。另外，在總體環(huán)境低迷的背景下，仍有少量細(xì)分市場(chǎng)存在一定機(jī)遇，包括用于海上風(fēng)電安裝及服務(wù)、海上油田退役拆解以及近海基礎(chǔ)工程建設(shè)類的特種海工船等。