2017年的船舶新造市場筑底前行，新船成交量大幅上升，但當(dāng)我們審視市場變化趨勢，造船廠經(jīng)歷的長冬仍未結(jié)束，低迷的船價(jià)、趨高的成本、過剩的能力依舊迷漫在造船廠的周圍。作為一個(gè)典型的周期性行業(yè)，從復(fù)蘇走向繁榮，走向衰退，再墜入蕭條，之后再醞釀復(fù)蘇這一規(guī)律仍然有效，我們必須尊重市場的周期性規(guī)律，但同時(shí)也需要認(rèn)識到，每一輪周期的脈絡(luò)盡管都是類似的，但每一輪周期的推動(dòng)力卻又不盡相同。未來智能科技、商業(yè)模式創(chuàng)新、清潔能源革命、老舊船舶拆解、新的經(jīng)濟(jì)體崛起都是市場恢復(fù)的可能動(dòng)力，春江水暖一定會有，待船市復(fù)蘇你可仍安好才是關(guān)鍵命題。
一、等待船齡老去決定的“船市朱格拉周期”
朱格拉周期是典型的8～10年的設(shè)備更替和資本投資驅(qū)動(dòng)周期。機(jī)器設(shè)備由于磨損、技術(shù)進(jìn)步等因素過幾年就需要更新，從而產(chǎn)生了有規(guī)律的周期性變化，當(dāng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)處于設(shè)備更替的高峰期時(shí)，就會產(chǎn)生較多的固定資產(chǎn)投資，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)步入繁榮；當(dāng)設(shè)備投資基本完成，投資又會陷入低谷，從而經(jīng)濟(jì)周期又會陷入低迷。設(shè)備的更替周而復(fù)始，從而導(dǎo)致資本開支出現(xiàn)周期性的變化，最終產(chǎn)生了朱格拉經(jīng)濟(jì)周期。在不討論周期的嵌套以及經(jīng)濟(jì)中的朱格拉周期對于船市周期的影響，僅針對“船市朱格拉周期”，可以簡單的定義為由于船齡老化帶來的替代需求，而使得船舶新造市場存在的周期性波動(dòng)。由于船舶使用壽命普遍較長，油散集氣等主力船型的使用壽命一般在22～30年之間，“船市朱格拉周期”也相對較長，一般為25年左右。從2007年開始全球船舶交付量才開始大于8000萬DWT，并于2010～2012年達(dá)到頂峰的1.6億DWT左右，隨著這部分船隊(duì)的老去，“船舶的朱格拉周期”下的復(fù)蘇和繁榮階段必定會到來。
表格 1 船舶的典型拆解年齡
二、智能技術(shù)和能源革命可能會縮短船市朱格拉周期
麥肯錫曾于1967受邀評估集裝箱船帶來的影響，當(dāng)時(shí)其建議是在新的技術(shù)創(chuàng)新下需要重構(gòu)航運(yùn)業(yè)的商業(yè)模式，確實(shí)帶來集裝箱船貿(mào)易的旺盛以及集裝箱船訂單的增加。近日麥肯錫發(fā)布了一篇文章，大膽設(shè)想未來50年集裝箱船航運(yùn)業(yè)務(wù)的前景，其認(rèn)為航運(yùn)業(yè)受到數(shù)字技術(shù)、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)的影響，自動(dòng)化的5萬TEU大船將主宰大海，完整的自動(dòng)化運(yùn)輸鏈將運(yùn)輸物流的每一個(gè)環(huán)節(jié)，阿爾法狗戰(zhàn)勝圍棋高手讓我們確信未來智能航運(yùn)一定會到來，由此帶來的智能船舶需求、商業(yè)模式創(chuàng)新等可能會縮短船市的朱格拉周期。
無論是將從2020年1月1日開始全面實(shí)施0.5%的全球硫排放限制還是壓載水公約的實(shí)施，還是ECA Tier3的要求，亦或是更清潔有效能源的主動(dòng)革命，均會帶來老舊船舶的加速淘汰，也會帶來新增需求，近期法國達(dá)飛輪船正式確認(rèn)在中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司訂造的9艘22000箱超大型集裝箱船訂單全面采用液化天然氣（LNG）動(dòng)力，即是例證。
三、供給側(cè)的大浪淘金
