隨著全球經(jīng)濟和大宗商品需求的復蘇，干散貨運費價格在今年大幅上漲。然而，一些市場觀察人士表示，該行業(yè)可能還不算已經(jīng)邁入了持續(xù)性的強勁增長時期。
“這是一個超級周期嗎？”海運咨詢公司Shipping Strategy的總經(jīng)理Mark Williams表示，“我認為目前還不是，但它有潛力成為一個超級周期?！?/p>
商品市場上所謂的超級周期，通常是指由強勁需求和低迷供應(yīng)驅(qū)動的、價格持續(xù)高企和不斷上漲的時期。
Williams指出，海岬型干散貨船(又名好望角型船)目前的費率約與2019年年中時的水平相當，這類貨船是運載干貨、谷物、鐵礦石和煤炭等原材料的最大型船只。
追蹤干散貨船運價的波羅的海干散貨指數(shù)年內(nèi)迄今已上漲了126%，周二最新交投于3166點。
“這很強勁，(但)真的，這還不算是超級周期。我們看到費率處于多年來的高位，但我們還沒有看到它們達到我們以前看到的牛市周期的峰值”，Williams在本月早些時候舉行的TradeWinds新加坡2021年船東論壇的小組討論中表示。
礦業(yè)巨頭必和必拓公司負責海運和供應(yīng)鏈的副總裁Rashpal Bhatti對此表示認同。Bhatti在同一場會議上指出，“我們看到費率處于多年來的高位，但我們不認為它們會達到我們之前看到的牛市周期的峰值?！?/p>
由于受到全球金融危機的影響，上一次大規(guī)模的航運熱潮在2008年結(jié)束。當年5月，BDI指數(shù)曾飆升至11793點的歷史最高位。
當然，盡管這些行業(yè)人士對航運業(yè)步入超級周期持謹慎態(tài)度，但普遍認為至少在2021年下半年乃至更長時間，運費會繼續(xù)保持在高位。
哪些因素在推動運費上漲？
目前，有幾大因素正在支撐著運費價格的飆升，包括大宗商品市場繁榮所推動的航運需求，以及隨著全球多地正解除疫情封鎖經(jīng)濟開始復蘇。
Williams表示，政府政策和宏觀經(jīng)濟是主導異常強勁的航運市場的核心。他表示，“當局正在通過刺激措施向系統(tǒng)注入天量現(xiàn)金——這一直是推動經(jīng)濟增長的一個關(guān)鍵杠桿。這種超強的GDP增速正在推動商品需求，這就是我們今天享有的強勁市場價格的基礎(chǔ)?！?/p>
航運公司Berge Bulk的首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人James Marshall則預計，今年下半年巴西會有更多的鐵礦石供應(yīng)，中國會有更強勁的煤炭需求，這對運費將是"非常積極的"。他補充說，效率低下和港口擁堵也可能導致航運成本增加。
他在船東論壇上表示，"我們的船只仍然被嚴重的新冠檢疫所耽擱。"他指出，“如果說有什么不同的話，那就是，我們看到德爾塔病毒正加劇擁堵，以及隨之帶來的更多問題?！彼a充稱，這可能導致下半年市場大幅收緊。
怎樣才能確保運費保持強勁？
Williams指出，未來幾年船隊規(guī)模將不會大幅增長，因為還沒有出現(xiàn)訂購新散貨船的大熱潮。船運公司未再訂購新船和逐步淘汰某些舊船，也將有助于保持較高的費率。
“在未來幾年內(nèi)，船隊規(guī)模很難迅速增長。這種供應(yīng)方面的約束可能會將我所提到的所有復蘇因素轉(zhuǎn)變?yōu)槌壷芷?，”Williams表示。
Williams補充稱，在散裝貨船方面，造船能力也很緊缺，他預測未來三年船隊增長不會超過3%?！叭绻谖磥砣曛械娜魏我荒?，市場的需求增長都高于船隊增長，那么就將確保運費市場價格保持在穩(wěn)定高位?！?/p>
Williams還指出，他預計2022年將有一個"真正穩(wěn)定的市場"，并認為有非常大的機會一直持續(xù)到2023年。不過，他還是重申了自己的立場，即該行業(yè)目前還沒有進入超級周期。
他說，“疫情本身給全球經(jīng)濟帶來了破壞性影響，貨運市場只是受到了建設(shè)熱潮的推動，而建設(shè)熱潮則僅僅是政府應(yīng)對疫情的政策回應(yīng)?！?/p>
運費潛在的下行風險：通脹和加息
Williams表示，政府的政策同樣可以輕易地阻止運費進一步上漲。
他表示，如果宏觀經(jīng)濟狀況在2023年保持強勁，全球在通脹方面可能處于“危險境地”。屆時，我們將看到各國央行加息，這將不可避免地放緩經(jīng)濟增長，然后這個商業(yè)周期就會被逆轉(zhuǎn)……航運周期也會隨之改變?！?/p>
此外，必和必拓的Bhatti表示，在供應(yīng)方面，疫情形勢的改善可能會放緩航運價格的飆升。新冠疫情緩解后，港口擁堵將得到緩解，航運能力將得到釋放?！半S著產(chǎn)能回歸市場，這當然會抑制我們所看到的那些高峰，”他表示。
