中船重工資本版圖日漸清晰。11月23日，在中電廣通召開(kāi)的重組媒體說(shuō)明會(huì)上，公司控股股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)公司董事、副總會(huì)計(jì)師張英岱表示，中電廣通將作為集團(tuán)艦船電子業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)，中船重工將利用該平臺(tái)加速推進(jìn)集團(tuán)旗下軍工資產(chǎn)證券化。
根據(jù)公告，中電廣通擬將其全部資產(chǎn)及負(fù)債出售給中國(guó)電子，同時(shí)以發(fā)行股份的方式向中船重工集團(tuán)收購(gòu)長(zhǎng)城電子100%股權(quán)，向軍民融合基金收購(gòu)其持有的賽思科29.94%股權(quán)。長(zhǎng)城電子主要從事水聲信息傳輸裝備和各類電控系統(tǒng)的研制和生產(chǎn)，包括各類軍民用水聲信息傳輸裝備、水下武器系統(tǒng)專項(xiàng)設(shè)備等軍品領(lǐng)域產(chǎn)品。
確立中電廣通作為船艦電子的上市平臺(tái)，意味著中電廣通后續(xù)資本運(yùn)作的想象空間將足夠大。張英岱表示，艦船電子實(shí)際上可以拓展為海洋電子。隨著近年來(lái)中國(guó)海防建設(shè)的加強(qiáng)，海洋電子行業(yè)發(fā)展的空間很大。
獲注軍工資產(chǎn)
根據(jù)公告披露，中電廣通擬置入的長(zhǎng)城電子和賽思科股權(quán)作價(jià)約為11.7億元。中電廣通擬以16.12元/股的價(jià)格向中船重工集團(tuán)、軍民融合基金發(fā)行約7200萬(wàn)股股份，鎖定期為36個(gè)月。交易完成后，軍民融合基金持有上市公司1.63%股份，中船重工的持股比例則由53.47%增至60.21%。
公開(kāi)資料顯示，中船重工集團(tuán)持有長(zhǎng)城電子100%股權(quán)，是長(zhǎng)城電子的控股股東。國(guó)務(wù)院國(guó)資委是長(zhǎng)城電子的實(shí)際控制人。
長(zhǎng)城電子屬于軍工電子行業(yè)，是國(guó)內(nèi)水聲信息傳輸裝備和水下武器系統(tǒng)專項(xiàng)設(shè)備的專業(yè)科研生產(chǎn)企業(yè)，是海軍軍用通信聲納裝備的核心供應(yīng)商。多年來(lái)，長(zhǎng)城電子承擔(dān)了多項(xiàng)國(guó)防重點(diǎn)工程的型號(hào)研制任務(wù)，在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、測(cè)試、試驗(yàn)等方面具有深厚的技術(shù)儲(chǔ)備。
長(zhǎng)城電子為中船重工旗下軍工資產(chǎn)。中船重工副總經(jīng)理姜仁鋒表示，將借助資本市場(chǎng)的融資功能，在提升中船重工軍工資產(chǎn)證券化率的基礎(chǔ)上，利用上市平臺(tái)為軍工建設(shè)任務(wù)提供資金保障，為武器裝備研制的后續(xù)技術(shù)改造拓寬融資渠道，不斷提升艦船動(dòng)力設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造水平。
姜仁鋒表示，中船重工通過(guò)協(xié)議受讓中電廣通53.47%股權(quán)后，向中電廣通注入長(zhǎng)城電子100%股權(quán)，打造中船重工下屬專業(yè)化電子信息業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)電子信息業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化。本次重組完成后，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)檐娒裼盟曅畔鬏斞b備、電控系統(tǒng)；通過(guò)本次交易，提升公司資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)上市公司全體股東的共贏。
長(zhǎng)城電子及賽思科董事長(zhǎng)張紇表示，未來(lái)將繼續(xù)推進(jìn)核心關(guān)鍵技術(shù)研究，做強(qiáng)技術(shù)領(lǐng)先，做實(shí)行業(yè)主導(dǎo)。牽引需求，全面提升海軍水下信息交互能力。通過(guò)推進(jìn)水聲信息傳輸技術(shù)與國(guó)產(chǎn)化衛(wèi)星通導(dǎo)技術(shù)的結(jié)合，積極推進(jìn)海陸空天潛一體化信息融合。積極探索軍民融合發(fā)展，依托于國(guó)家海洋發(fā)展戰(zhàn)略，以全國(guó)海洋觀測(cè)網(wǎng)建設(shè)及“智慧海洋”工程等為切入點(diǎn)，積極向民用市場(chǎng)拓展。
在水下武器系統(tǒng)專項(xiàng)設(shè)備方面，張紇表示，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)電子設(shè)備的系統(tǒng)功能軟件化設(shè)計(jì)，以標(biāo)準(zhǔn)化、集成化、高可靠性提升系統(tǒng)綜合集成能力為目標(biāo)，改進(jìn)提升現(xiàn)役裝備。針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)潛艇設(shè)備的需求，積極進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣，在軍貿(mào)出口方向持續(xù)推進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
處理好信披與保密關(guān)系
值得注意的是，賽思科的經(jīng)營(yíng)范圍是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)，目前處于建設(shè)階段，尚未開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在資產(chǎn)評(píng)估上，以2016年7月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，賽思科以資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果作為本次預(yù)估結(jié)論，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為15372.76萬(wàn)元，預(yù)估值35389.52萬(wàn)元，預(yù)估增值20016.76萬(wàn)元，增值率為130.21%。
針對(duì)有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估方面的疑問(wèn)，負(fù)責(zé)資產(chǎn)評(píng)估的中介機(jī)構(gòu)代表稱，賽思科沒(méi)有正式的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這次評(píng)估僅采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為評(píng)估結(jié)論。賽思科賬面總資產(chǎn)是2.9億元，總資產(chǎn)中房屋建筑物和土地使用權(quán)賬面2.8億元，占比90%以上，這些房地產(chǎn)位于北京市昌平區(qū)。其中，土地使用權(quán)在2010年取得，房屋建設(shè)是從2013年開(kāi)始，到預(yù)案公告日，房屋建筑已經(jīng)基本全部完工，目前軍工決算工作正在進(jìn)行。賽思科評(píng)估增值，就是房地產(chǎn)的增值。
交易所對(duì)此次交易的問(wèn)詢函指出，2013年、2014年、2015年以及2016年上半年，長(zhǎng)城電子對(duì)中船重工系統(tǒng)內(nèi)單位存在資金往來(lái)。其中，應(yīng)收賬款分別為4950.48萬(wàn)元、2987.51萬(wàn)元、4016.19萬(wàn)元、895.84萬(wàn)元；其他應(yīng)付款分別為14259.59萬(wàn)元、14245.71萬(wàn)元、8151.77萬(wàn)元、8130.86萬(wàn)元。
對(duì)此，張紇表示，長(zhǎng)城電子是原國(guó)防科工委批復(fù)的重點(diǎn)企業(yè)，也是海軍核心供應(yīng)商之一。關(guān)于關(guān)聯(lián)交易，國(guó)家對(duì)武器裝備總體計(jì)劃決定了各方科研配套任務(wù)分工不同，也導(dǎo)致了關(guān)聯(lián)交易，產(chǎn)品最終用戶是海軍，相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易也履行了必備的程序。長(zhǎng)城電子跟船舶總裝廠依據(jù)批復(fù)的價(jià)格來(lái)簽約，具有客觀性和公允性。
中國(guó)證券報(bào)記者提出，由于注入資產(chǎn)為軍工性質(zhì)，未來(lái)上市公司信息披露的問(wèn)題涉及到涉密問(wèn)題，軍工公司有保密的要求，而上市公司有盡職披露的要求。上市公司如何把握信息披露，對(duì)投資者判斷業(yè)績(jī)有何影響？
對(duì)此，天元律師事務(wù)所代表稱，對(duì)于信息披露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有相對(duì)比較明確的規(guī)則；涉軍企業(yè)信息披露也有個(gè)專門規(guī)則，上交所對(duì)信息披露豁免有專門的指引。在這次重組過(guò)程，結(jié)合重組規(guī)則的要求，結(jié)合重組報(bào)告書和議案要求，同時(shí)考慮涉軍信息邊界，發(fā)布了一個(gè)既能充分滿足資本市場(chǎng)投資者的信息披露，同時(shí)也充分尊重涉軍的信息披露，不踩紅線。本次重組過(guò)程，對(duì)于需要豁免的事項(xiàng)，也向軍工主管部門作了專門的報(bào)備，并獲得同意，兩方面同時(shí)進(jìn)行。
中船重工資產(chǎn)證券化提速
在中電廣通此次資產(chǎn)重組背后，是國(guó)企改革、軍民融合加速推進(jìn)下中船重工集團(tuán)資產(chǎn)證券化提速。
姜仁鋒表示，根據(jù)《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》的相關(guān)要求，“大力推進(jìn)改制上市，提高上市公司質(zhì)量。積極支持資產(chǎn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市，鼓勵(lì)已經(jīng)上市的國(guó)有控股公司通過(guò)增資擴(kuò)股、收購(gòu)資產(chǎn)等方式，把主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司”。近年來(lái)，中船重工積極推動(dòng)主業(yè)資產(chǎn)注入上市公司的相關(guān)工作。本次擬將下屬長(zhǎng)城電子100%股權(quán)注入上市公司，進(jìn)一步推動(dòng)中船重工主業(yè)資產(chǎn)的證券化。
事實(shí)上，早在2013年，中船重工旗下上市平臺(tái)中國(guó)重工(6.960, -0.06, -0.85%)收購(gòu)軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)核心軍工資產(chǎn)證券化。去年5月，風(fēng)帆股份(32.940, 0.20, 0.61%)啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，將中船重工、中國(guó)重工等持有的包括5家軍工科研院所核心動(dòng)力資產(chǎn)在內(nèi)的16家公司注入風(fēng)帆股份，打造中船重工統(tǒng)一的動(dòng)力業(yè)務(wù)平臺(tái)。今年5月，經(jīng)過(guò)近一年時(shí)間的內(nèi)部重大資產(chǎn)重組，風(fēng)帆股份正式更名為中國(guó)動(dòng)力，集團(tuán)旗下統(tǒng)一的動(dòng)力資產(chǎn)平臺(tái)正式浮現(xiàn)。
張英岱表示，確立中電廣通作為船艦電子的上市平臺(tái)，意味著中電廣通后續(xù)資本運(yùn)作的想象空間將足夠大。艦船電子實(shí)際上可以拓展為海洋電子。隨著近年來(lái)中國(guó)海防建設(shè)的增強(qiáng)，海洋電子產(chǎn)品行業(yè)的空間將很大。
“海防建設(shè)，包括肉眼看不見(jiàn)的電子信息、聲納等。這方面，中船重工承載著國(guó)家賦予的使命。中船重工身處海洋裝備制造業(yè)，對(duì)海洋的探索和海洋資源的采取都應(yīng)該起到積極的作用。從海洋強(qiáng)國(guó)和海防兩個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中船重工都必須要打造一個(gè)好的上市平臺(tái)。”張英岱表示。
“未來(lái)將根據(jù)資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，適時(shí)推進(jìn)相關(guān)電子信息的資產(chǎn)證券化，要借助資本市場(chǎng)構(gòu)建一個(gè)‘海上長(zhǎng)城’。”中電廣通董事長(zhǎng)范國(guó)平在重組說(shuō)明會(huì)上表示。
事實(shí)上，中船重工集團(tuán)資產(chǎn)證券化進(jìn)程正在不斷加速。據(jù)了解，中船重工動(dòng)力平臺(tái)重組完成以后，中船重工在內(nèi)部整合方面已經(jīng)做了大量的工作，比如低速柴油機(jī)、化學(xué)動(dòng)力、全電動(dòng)力等的整合工作都在推動(dòng)中。對(duì)于上市公司中國(guó)重工，中船重工集團(tuán)今年正在推進(jìn)把妨礙上市公司發(fā)展的部分資產(chǎn)由母公司回購(gòu)的工作。
中國(guó)重工今年6月披露，擬以5.43元/股非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7.18億股，募集資金總額不超過(guò)39億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金擬全部用于償還有息負(fù)債。其中，公司控股股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方大船投資、武船投資分別以31.6億元、4.7億元和2.7億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)此次發(fā)行的A股股票。
據(jù)張英岱介紹，在中船重工“十三五”規(guī)劃（草案）中，資產(chǎn)證券化仍然是重要的看點(diǎn)。據(jù)悉，“十三五”期間，中船重工集團(tuán)的目標(biāo)是證券化率達(dá)到70%，IPO、借殼都是可以采納的方式。張英岱認(rèn)為，現(xiàn)在集團(tuán)發(fā)展的矛盾就在于產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，但是供產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本平臺(tái)相對(duì)較少。“十三五”期間，中船重工將利用好證券市場(chǎng)資源，不斷推展多種融資渠道。
此前，中船重工集團(tuán)董事長(zhǎng)胡問(wèn)鳴曾表示，中船重工會(huì)進(jìn)一步重組合并，把創(chuàng)新成果及成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)分專業(yè)漸次整合。比如，將深海業(yè)務(wù)和其他海洋裝備建造維修等資源逐步也并入中國(guó)重工，進(jìn)一步豐富中國(guó)重工海洋裝備的內(nèi)容，增強(qiáng)上市公司的科技創(chuàng)新實(shí)力、軍民融合水平和專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)集中程度，進(jìn)一步提高中國(guó)重工的實(shí)力和品質(zhì)。此外，為了提高上市公司品質(zhì)，中船重工除了進(jìn)行專業(yè)資源重組和調(diào)整，還將陸續(xù)把一些盈利能力差、虧損額大的非海洋裝備建造維修企業(yè)或業(yè)務(wù)從上市公司剝離出去，進(jìn)一步提升專業(yè)化水平，增強(qiáng)上市公司持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力。
范國(guó)平表示，要充分發(fā)揮中船重工集團(tuán)公司電子信息板塊的整體優(yōu)勢(shì)，同時(shí)促進(jìn)旗下各個(gè)院所之間協(xié)同創(chuàng)新，發(fā)揮各自在細(xì)分專業(yè)的優(yōu)勢(shì)，打造集團(tuán)公司下屬專業(yè)化綜合電子信息產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和融資平臺(tái)。未來(lái)將根據(jù)資本市場(chǎng)情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，適時(shí)推進(jìn)相關(guān)電子信息資產(chǎn)證券化。
根據(jù)公告，中電廣通擬將其全部資產(chǎn)及負(fù)債出售給中國(guó)電子，同時(shí)以發(fā)行股份的方式向中船重工集團(tuán)收購(gòu)長(zhǎng)城電子100%股權(quán)，向軍民融合基金收購(gòu)其持有的賽思科29.94%股權(quán)。長(zhǎng)城電子主要從事水聲信息傳輸裝備和各類電控系統(tǒng)的研制和生產(chǎn)，包括各類軍民用水聲信息傳輸裝備、水下武器系統(tǒng)專項(xiàng)設(shè)備等軍品領(lǐng)域產(chǎn)品。
確立中電廣通作為船艦電子的上市平臺(tái)，意味著中電廣通后續(xù)資本運(yùn)作的想象空間將足夠大。張英岱表示，艦船電子實(shí)際上可以拓展為海洋電子。隨著近年來(lái)中國(guó)海防建設(shè)的加強(qiáng)，海洋電子行業(yè)發(fā)展的空間很大。
獲注軍工資產(chǎn)
根據(jù)公告披露，中電廣通擬置入的長(zhǎng)城電子和賽思科股權(quán)作價(jià)約為11.7億元。中電廣通擬以16.12元/股的價(jià)格向中船重工集團(tuán)、軍民融合基金發(fā)行約7200萬(wàn)股股份，鎖定期為36個(gè)月。交易完成后，軍民融合基金持有上市公司1.63%股份，中船重工的持股比例則由53.47%增至60.21%。
公開(kāi)資料顯示，中船重工集團(tuán)持有長(zhǎng)城電子100%股權(quán)，是長(zhǎng)城電子的控股股東。國(guó)務(wù)院國(guó)資委是長(zhǎng)城電子的實(shí)際控制人。
長(zhǎng)城電子屬于軍工電子行業(yè)，是國(guó)內(nèi)水聲信息傳輸裝備和水下武器系統(tǒng)專項(xiàng)設(shè)備的專業(yè)科研生產(chǎn)企業(yè)，是海軍軍用通信聲納裝備的核心供應(yīng)商。多年來(lái)，長(zhǎng)城電子承擔(dān)了多項(xiàng)國(guó)防重點(diǎn)工程的型號(hào)研制任務(wù)，在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、測(cè)試、試驗(yàn)等方面具有深厚的技術(shù)儲(chǔ)備。
長(zhǎng)城電子為中船重工旗下軍工資產(chǎn)。中船重工副總經(jīng)理姜仁鋒表示，將借助資本市場(chǎng)的融資功能，在提升中船重工軍工資產(chǎn)證券化率的基礎(chǔ)上，利用上市平臺(tái)為軍工建設(shè)任務(wù)提供資金保障，為武器裝備研制的后續(xù)技術(shù)改造拓寬融資渠道，不斷提升艦船動(dòng)力設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造水平。
姜仁鋒表示，中船重工通過(guò)協(xié)議受讓中電廣通53.47%股權(quán)后，向中電廣通注入長(zhǎng)城電子100%股權(quán)，打造中船重工下屬專業(yè)化電子信息業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)電子信息業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化。本次重組完成后，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)檐娒裼盟曅畔鬏斞b備、電控系統(tǒng)；通過(guò)本次交易，提升公司資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)上市公司全體股東的共贏。
長(zhǎng)城電子及賽思科董事長(zhǎng)張紇表示，未來(lái)將繼續(xù)推進(jìn)核心關(guān)鍵技術(shù)研究，做強(qiáng)技術(shù)領(lǐng)先，做實(shí)行業(yè)主導(dǎo)。牽引需求，全面提升海軍水下信息交互能力。通過(guò)推進(jìn)水聲信息傳輸技術(shù)與國(guó)產(chǎn)化衛(wèi)星通導(dǎo)技術(shù)的結(jié)合，積極推進(jìn)海陸空天潛一體化信息融合。積極探索軍民融合發(fā)展，依托于國(guó)家海洋發(fā)展戰(zhàn)略，以全國(guó)海洋觀測(cè)網(wǎng)建設(shè)及“智慧海洋”工程等為切入點(diǎn)，積極向民用市場(chǎng)拓展。
在水下武器系統(tǒng)專項(xiàng)設(shè)備方面，張紇表示，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)電子設(shè)備的系統(tǒng)功能軟件化設(shè)計(jì)，以標(biāo)準(zhǔn)化、集成化、高可靠性提升系統(tǒng)綜合集成能力為目標(biāo)，改進(jìn)提升現(xiàn)役裝備。針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)潛艇設(shè)備的需求，積極進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣，在軍貿(mào)出口方向持續(xù)推進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
處理好信披與保密關(guān)系
值得注意的是，賽思科的經(jīng)營(yíng)范圍是計(jì)算機(jī)系統(tǒng)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)，目前處于建設(shè)階段，尚未開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。在資產(chǎn)評(píng)估上，以2016年7月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，賽思科以資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果作為本次預(yù)估結(jié)論，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為15372.76萬(wàn)元，預(yù)估值35389.52萬(wàn)元，預(yù)估增值20016.76萬(wàn)元，增值率為130.21%。
針對(duì)有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估方面的疑問(wèn)，負(fù)責(zé)資產(chǎn)評(píng)估的中介機(jī)構(gòu)代表稱，賽思科沒(méi)有正式的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，這次評(píng)估僅采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法作為評(píng)估結(jié)論。賽思科賬面總資產(chǎn)是2.9億元，總資產(chǎn)中房屋建筑物和土地使用權(quán)賬面2.8億元，占比90%以上，這些房地產(chǎn)位于北京市昌平區(qū)。其中，土地使用權(quán)在2010年取得，房屋建設(shè)是從2013年開(kāi)始，到預(yù)案公告日，房屋建筑已經(jīng)基本全部完工，目前軍工決算工作正在進(jìn)行。賽思科評(píng)估增值，就是房地產(chǎn)的增值。
交易所對(duì)此次交易的問(wèn)詢函指出，2013年、2014年、2015年以及2016年上半年，長(zhǎng)城電子對(duì)中船重工系統(tǒng)內(nèi)單位存在資金往來(lái)。其中，應(yīng)收賬款分別為4950.48萬(wàn)元、2987.51萬(wàn)元、4016.19萬(wàn)元、895.84萬(wàn)元；其他應(yīng)付款分別為14259.59萬(wàn)元、14245.71萬(wàn)元、8151.77萬(wàn)元、8130.86萬(wàn)元。
對(duì)此，張紇表示，長(zhǎng)城電子是原國(guó)防科工委批復(fù)的重點(diǎn)企業(yè)，也是海軍核心供應(yīng)商之一。關(guān)于關(guān)聯(lián)交易，國(guó)家對(duì)武器裝備總體計(jì)劃決定了各方科研配套任務(wù)分工不同，也導(dǎo)致了關(guān)聯(lián)交易，產(chǎn)品最終用戶是海軍，相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易也履行了必備的程序。長(zhǎng)城電子跟船舶總裝廠依據(jù)批復(fù)的價(jià)格來(lái)簽約，具有客觀性和公允性。
中國(guó)證券報(bào)記者提出，由于注入資產(chǎn)為軍工性質(zhì)，未來(lái)上市公司信息披露的問(wèn)題涉及到涉密問(wèn)題，軍工公司有保密的要求，而上市公司有盡職披露的要求。上市公司如何把握信息披露，對(duì)投資者判斷業(yè)績(jī)有何影響？
對(duì)此，天元律師事務(wù)所代表稱，對(duì)于信息披露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有相對(duì)比較明確的規(guī)則；涉軍企業(yè)信息披露也有個(gè)專門規(guī)則，上交所對(duì)信息披露豁免有專門的指引。在這次重組過(guò)程，結(jié)合重組規(guī)則的要求，結(jié)合重組報(bào)告書和議案要求，同時(shí)考慮涉軍信息邊界，發(fā)布了一個(gè)既能充分滿足資本市場(chǎng)投資者的信息披露，同時(shí)也充分尊重涉軍的信息披露，不踩紅線。本次重組過(guò)程，對(duì)于需要豁免的事項(xiàng)，也向軍工主管部門作了專門的報(bào)備，并獲得同意，兩方面同時(shí)進(jìn)行。
中船重工資產(chǎn)證券化提速
在中電廣通此次資產(chǎn)重組背后，是國(guó)企改革、軍民融合加速推進(jìn)下中船重工集團(tuán)資產(chǎn)證券化提速。
姜仁鋒表示，根據(jù)《關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本調(diào)整和國(guó)有企業(yè)重組指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》的相關(guān)要求，“大力推進(jìn)改制上市，提高上市公司質(zhì)量。積極支持資產(chǎn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體上市，鼓勵(lì)已經(jīng)上市的國(guó)有控股公司通過(guò)增資擴(kuò)股、收購(gòu)資產(chǎn)等方式，把主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司”。近年來(lái)，中船重工積極推動(dòng)主業(yè)資產(chǎn)注入上市公司的相關(guān)工作。本次擬將下屬長(zhǎng)城電子100%股權(quán)注入上市公司，進(jìn)一步推動(dòng)中船重工主業(yè)資產(chǎn)的證券化。
事實(shí)上，早在2013年，中船重工旗下上市平臺(tái)中國(guó)重工(6.960, -0.06, -0.85%)收購(gòu)軍工重大裝備總裝業(yè)務(wù)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)核心軍工資產(chǎn)證券化。去年5月，風(fēng)帆股份(32.940, 0.20, 0.61%)啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，將中船重工、中國(guó)重工等持有的包括5家軍工科研院所核心動(dòng)力資產(chǎn)在內(nèi)的16家公司注入風(fēng)帆股份，打造中船重工統(tǒng)一的動(dòng)力業(yè)務(wù)平臺(tái)。今年5月，經(jīng)過(guò)近一年時(shí)間的內(nèi)部重大資產(chǎn)重組，風(fēng)帆股份正式更名為中國(guó)動(dòng)力，集團(tuán)旗下統(tǒng)一的動(dòng)力資產(chǎn)平臺(tái)正式浮現(xiàn)。
張英岱表示，確立中電廣通作為船艦電子的上市平臺(tái)，意味著中電廣通后續(xù)資本運(yùn)作的想象空間將足夠大。艦船電子實(shí)際上可以拓展為海洋電子。隨著近年來(lái)中國(guó)海防建設(shè)的增強(qiáng)，海洋電子產(chǎn)品行業(yè)的空間將很大。
“海防建設(shè)，包括肉眼看不見(jiàn)的電子信息、聲納等。這方面，中船重工承載著國(guó)家賦予的使命。中船重工身處海洋裝備制造業(yè)，對(duì)海洋的探索和海洋資源的采取都應(yīng)該起到積極的作用。從海洋強(qiáng)國(guó)和海防兩個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中船重工都必須要打造一個(gè)好的上市平臺(tái)。”張英岱表示。
“未來(lái)將根據(jù)資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，適時(shí)推進(jìn)相關(guān)電子信息的資產(chǎn)證券化，要借助資本市場(chǎng)構(gòu)建一個(gè)‘海上長(zhǎng)城’。”中電廣通董事長(zhǎng)范國(guó)平在重組說(shuō)明會(huì)上表示。
事實(shí)上，中船重工集團(tuán)資產(chǎn)證券化進(jìn)程正在不斷加速。據(jù)了解，中船重工動(dòng)力平臺(tái)重組完成以后，中船重工在內(nèi)部整合方面已經(jīng)做了大量的工作，比如低速柴油機(jī)、化學(xué)動(dòng)力、全電動(dòng)力等的整合工作都在推動(dòng)中。對(duì)于上市公司中國(guó)重工，中船重工集團(tuán)今年正在推進(jìn)把妨礙上市公司發(fā)展的部分資產(chǎn)由母公司回購(gòu)的工作。
中國(guó)重工今年6月披露，擬以5.43元/股非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)7.18億股，募集資金總額不超過(guò)39億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金擬全部用于償還有息負(fù)債。其中，公司控股股東中國(guó)船舶重工集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方大船投資、武船投資分別以31.6億元、4.7億元和2.7億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)此次發(fā)行的A股股票。
據(jù)張英岱介紹，在中船重工“十三五”規(guī)劃（草案）中，資產(chǎn)證券化仍然是重要的看點(diǎn)。據(jù)悉，“十三五”期間，中船重工集團(tuán)的目標(biāo)是證券化率達(dá)到70%，IPO、借殼都是可以采納的方式。張英岱認(rèn)為，現(xiàn)在集團(tuán)發(fā)展的矛盾就在于產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，但是供產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本平臺(tái)相對(duì)較少。“十三五”期間，中船重工將利用好證券市場(chǎng)資源，不斷推展多種融資渠道。
此前，中船重工集團(tuán)董事長(zhǎng)胡問(wèn)鳴曾表示，中船重工會(huì)進(jìn)一步重組合并，把創(chuàng)新成果及成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)分專業(yè)漸次整合。比如，將深海業(yè)務(wù)和其他海洋裝備建造維修等資源逐步也并入中國(guó)重工，進(jìn)一步豐富中國(guó)重工海洋裝備的內(nèi)容，增強(qiáng)上市公司的科技創(chuàng)新實(shí)力、軍民融合水平和專業(yè)化、產(chǎn)業(yè)集中程度，進(jìn)一步提高中國(guó)重工的實(shí)力和品質(zhì)。此外，為了提高上市公司品質(zhì)，中船重工除了進(jìn)行專業(yè)資源重組和調(diào)整，還將陸續(xù)把一些盈利能力差、虧損額大的非海洋裝備建造維修企業(yè)或業(yè)務(wù)從上市公司剝離出去，進(jìn)一步提升專業(yè)化水平，增強(qiáng)上市公司持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力。
范國(guó)平表示，要充分發(fā)揮中船重工集團(tuán)公司電子信息板塊的整體優(yōu)勢(shì)，同時(shí)促進(jìn)旗下各個(gè)院所之間協(xié)同創(chuàng)新，發(fā)揮各自在細(xì)分專業(yè)的優(yōu)勢(shì)，打造集團(tuán)公司下屬專業(yè)化綜合電子信息產(chǎn)業(yè)平臺(tái)和融資平臺(tái)。未來(lái)將根據(jù)資本市場(chǎng)情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，適時(shí)推進(jìn)相關(guān)電子信息資產(chǎn)證券化。
